ST步步高2024年扣非净利润仍亏损9.78亿元，门店关闭74家，现金流持续为负
3月28日，ST步步高（002251）发布2024年年报，公司实现营业总收入34.38亿元，同比增长10.87%；归属于上市公司股东的净利润12.12亿元，成功扭亏为盈。然而，扣除非经常性损益后的净利润仍亏损9.78亿元，显示出公司核心业务的盈利能力依然薄弱。报告期内，公司关闭了74家门店，经营现金流净额为-2.09亿元，尽管同比有所改善，但现金流压力依然显著。
门店调整与经营策略：关闭74家门店，聚焦核心业务
ST步步高在2024年进行了大规模的门店调整，关闭了74家经营未达预期或物业无法续租的门店，主要集中在湖南和广西地区。这一举措旨在集中资源提升核心优势门店的运营效率，减少亏损。截至2024年底，公司拥有59家门店，其中超市业态27家，百货业态32家。
尽管门店数量大幅减少，公司通过胖东来的帮扶，积极调整经营策略，优化商品结构，提升供应链效率。超市业态在2024年完成了13家门店的调改，百货业态则借助超市调改的契机，实现了年度客流2.12亿人次，同比增长15.5%。然而，门店关闭带来的闭店及赔偿支出较多，对公司现金流造成了较大压力。
财务表现：扣非净利润仍亏损，现金流持续为负
尽管ST步步高在2024年实现了12.12亿元的归母净利润，但扣除非经常性损益后的净利润仍亏损9.78亿元。公司净利润的改善主要得益于重整收益28.79亿元，而核心业务的盈利能力依然不足。报告期内，公司计提了投资性房地产公允价值下降损失5.21亿元，固定资产减值金额4544.62万元，无形资产减值金额1.93亿元，在建工程减值金额1.23亿元。
此外，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.09亿元，尽管同比有所改善，但现金流压力依然显著。报告期内，公司支付了重整前欠缴的社保、税金等，导致现金流持续为负。投资活动产生的现金流量净额为-3.14亿元，筹资活动产生的现金流量净额为10.26亿元，显示出公司在资金运作上的困境。
组织变革与未来挑战：轮值总裁制度能否带来长期改善？
为促进公司长期可持续发展，ST步步高在2024年推出了轮值总裁管理制度，实行董事会领导下的总裁负责制。这是公司首次推出轮值总裁管理制度，旨在提升管理团队的协作能力和整体组织配合能力。同时，公司对原有组织架构进行了调整与优化，围绕以品质为中心、以美好为目标，提升组织运行效率。
然而，尽管公司在组织变革上做出了努力，未来仍面临诸多挑战。首先，核心业务的盈利能力依然薄弱，扣非净利润持续亏损，显示出公司在市场竞争中的劣势。其次，门店关闭带来的闭店及赔偿支出较多，对公司现金流造成了较大压力。最后，公司投资性房地产公允价值下降及长期资产减值准备，显示出公司在资产管理和投资决策上的风险。
ST步步高在2024年通过大规模的门店调整和组织变革，成功实现了扭亏为盈，但核心业务的盈利能力依然薄弱，现金流压力显著。未来，公司需要在提升核心业务盈利能力、优化资产管理和投资决策上做出更多努力，以实现长期可持续发展。
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